[한인협 = 김지윤 기자]현재 미국의 고용시장과 물가지표들이 중앙은행인 연방준비제도(연준)에서 설정한 목표에 "매우 근접"한 상태라고 스탠리 피셔 연준 부의장이 지적했다.

17일(이하 현지시간) 연준에 따르면 피셔 부의장은 이날 뉴욕 이코노믹클럽에서 연설한 뒤 질의응답 과정에서 현재 2%로 설정된 연준의 물가 목표치를 높이자는 주장에 대한 질문을 받자 "우리(연준)의 목표에 매우 근접해 있다"고 말했다.

그러나 피셔 부의장은 "(연준의) 양대 통화정책 목표의 달성에 충분할 정도로 총수요를 유지해야 한다는 필요 때문에 연준의 기준금리는 현 시점에서 매우 낮게 유지되고 있다"고 덧붙였다. 연준에서 주요 물가지표로 간주하는 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수 전년대비 증가율은 지난 8월에 1.7%를 기록하며 지난 2월 이후 처음으로 상승세를 보였다.

또 미국의 지난 9월 공식 실업률은 5%로 5개월 만에 다시 5%선으로 올라섰지만, 미국에서는 현재의 실업률 수준이 사실상 완전고용으로 간주되고 있다. 스탠리 피셔 미국 연방준비제도(Fed) 부의장은 17일(현지시간) 뉴욕 경제클럽 연설에서 “연준이 저금리를 싫어하면 기준금리를 올리면 되지 않겠느냐고 생각하지만, 그리 간단한 문제가 아니다”라며 ‘자연금리’(균형금리)를 언급했다.

▲ 스탠리 피셔 미국 연방준비제도(Fed) 부의장

자연금리는 완전 고용 상태이면서도 물가상승률이 중앙은행의 목표치에 근접한 경제 상태의 금리다. 경기과열 없이 잠재성장을 달성할 수 있는 가장 이상적인 수준의 금리를 뜻한다. 

자연금리는 잠재성장률과 장기 물가 목표치에 따라 값이 달라진다. 피셔 부의장이 ‘자연금리’를 언급했다는 것은 기준금리의 적정성을 평가할 때 현재 기준금리가 자연금리보다 높은 수준이냐 낮은 수준이냐를 고려해야 한다고 강조한 셈이다. 

피셔 부의장은 “미국의 생산성이 약해지고 인구가 고령화되면서 잠재성장률이 떨어지고 있다”라고 지적했다. 또한 “기업들의 투자가 소극적이고, 미국 이외 다른 나라들이 미국보다 더 낮은 금리 환경이라는 점도 자연금리를 낮추는 요인”이라고 설명했다.
자연금리가 떨어지면 중앙은행의 기준금리를 낮출 수 있는 여력이 많지 않게 된다.  피셔 부의장은 “자연금리가 크게 낮아진 상태에서는 중앙은행이 내릴 수 있는 금리의 폭이 제한적이기 때문에 외부 충격에 취약할 수 있다”라고 우려를 표했다.

피셔 연준 부의장은 저금리 정책의 장기간 유지에 부정적 입장을 내비치기도 했다.

피셔 연준 부의장은 "낮은 장기금리는 경제의 향후 성장 전망이 좋지 않다는 뜻"이라며 "정책금리는 너무 낮추다보면, 이후 경기후퇴의 상황 시 쓸 수 있는 카드가 줄어든다"고 지적했다.

그러면서 "저금리 시대에 지나치게 자산가격이 올라가고, 은행 등 금융기관의 수익성 악화로 금융시장이 혼란에 빠질 수도 있다"고 덧붙였다.

앞서 재닛 옐런 연준 의장도 지난 14일 경제 정책 토론회에서 "완화적 통화정책이 너무 오래 지속될 경우 금융체계나 가격의 안정성 측면에서 이익을 초과하는 비용이 발생할 수 있다는 점을 명심해야 한다"고 말한 바 있다.

이날 피셔 부의장은 연내 금리인상 가능성에 대해 직접적인 언급은 하지 않았지만 시장에서는 피셔 부의장의 발언을 '금리인상' 임박의 신호로 받아들기도 하면서 다소 하락세를 보였다. 피셔 부의장의 ‘자연금리’ 발언은 지난주 재닛 옐런 연준 의장의 발언과도 묘하게 겹친다.

옐런 의장은 ‘고압경제’(high pressure economy)를 언급하면서 성장을 위해서는 고압경제 같은 일시적인 과열을 용인할 수 있다고 발언했다. 고압경제는 수요가 공급을 웃돌고 기업이 충분한 인력을 확보하기 어려울 만큼 고용 상황이 좋은 상태를 말한다.

옐런 의장과 피셔 부의장의 발언은 미국 경제의 상태가 생각보다 좋지 않다는 점을 일깨운다. 기준금리 인상이 생각보다 늦어질 수 있다는 점을 시사하지만, 시장은 미국의 경제에 대한 우려에 방점을 찍었다.  

뉴욕 증시는 하락했다. 이날 뉴욕증권거래소에서 다우존스 산업평균 지수는 전날보다 51.98포인트(0.29%) 하락한 1만8086.40에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 6.48포인트(0.30%) 낮은 2126.50을 기록했고, 나스닥 지수는 14.34포인트(0.28%) 내린 5199.82에 장을 마감했다.
 

 

김지윤 기자  dpdjxhtm1234@naver.com